Підвищення цін на гофрований папір призвело до відновлення валового прибутку. Остання відповідь Shangyigong International: коефіцієнт використання потужностей становить 90% - 95%

26 травня Shanying International провела онлайн-сесію запитань і відповідей для інвесторів. Нижче подано стенограму відповідей.
Запис відповідей на запитання
Q1: Останнім часом зросли ціни на гофрований папір. Як підвищилася середня ціна продукції підприємства і як відновилася рентабельність валового прибутку? Наскільки ефективна передача витрат на сировину (макулатуру, деревну масу) зараз?
Вітаю! Останнім часом у зв’язку зі зміною попиту та пропозиції в галузі та іншими факторами ціна на гофрований папір має тенденцію до зростання. Ціни на нашу продукцію з гофрованого паперу загалом відповідають тенденціям ринку. Рентабельність валового прибутку супутніх товарів показала певну тенденцію до відновлення порівняно з попереднім періодом. Зазвичай на передачу витрат на ціни продукції впливають різні фактори, і існує певний часовий лаг. Наша компанія має перевагу інтегрованого промислового ланцюга. Синергія між виробничим ланцюгом на початку та вниз за течією дає змогу нашій компанії мати сильні можливості контролю над витратами та можливості постачання сировини, а також надавати клієнтам універсальне пакувальне рішення. Наша компанія може більш своєчасно та точно отримувати інформацію про ринкові ціни на перероблені волокна та сирий папір, що сприяє своєчасному коригуванню стратегії ціноутворення на сировину та продукцію, тим самим ефективно контролюючи виробничі витрати. Дякую за увагу.
Компанія Q2 має великий обсяг основних фондів, річна сума амортизації яких перевищує 3 мільярди юанів. Який поточний рівень використання виробничих потужностей? Чи є у компанії чіткий план оптимізації потужностей або вибуття активів для зменшення амортизаційних витрат на одиницю продукції?
Привіт, у 2025 році компанія нараховує амортизацію своїх основних засобів на суму 1,736 мільярда юанів. Поточний рівень використання потужностей становить від 90% до 95%. Суть майбутньої стратегії переміститься від «розширення масштабу» до контролю за витратами та економічного функціонування. Компанія буде постійно оптимізувати ефективність використання основних фондів, підвищувати рівень завантаження потужностей, планомірно утилізувати та оновлювати неефективні активи, сприяти ощадливому виробництву. Дякую за увагу.
Порівняно з аналогами Jilong і Liren, наша компанія має значний розрив з точки зору інтеграції целюлози та паперу та рівня самозабезпечення сировиною. Чи будуть якісь плани щодо підвищення рівня самозабезпеченості сировиною в майбутньому, щоб пом’якшити вплив коливань вартості?
Вітаю! Секція виробництва паперу компанії поступово вдосконалюватиме «інтегровану конструкцію високоякісного пакувального целюлозного паперу», будуючи лінії виробництва деревної целюлози на нещодавно створених базах у Хубеї, Сучжоу та Цзіліні протягом останніх років. Цей захід може: по-перше, значно зменшити інвестиції на одиницю потужності та знизити вартість одиниці існуючої виробничої потужності; по-друге, коли ціни на сировину коливаються, збільшення коефіцієнта самозабезпечення основною сировиною може підвищити здатність компанії до активного пристосування з точки зору витрат; по-третє, пакувальний папір високого класу, вироблений через інтегроване виробництво целюлозно-паперового паперу, матиме значні переваги в ціні, що може ефективно збільшити ринкову частку компанії в секторі високоякісного пакувального паперу. Завдяки підходу «менше інвестицій, вищий клас» загальний рівень повернення активів компанії буде постійно покращуватися. Дякую за увагу.
Поточна непогашена заборгованість компанії Q4 залишається відносно високою, а ерозія прибутку фінансовими витратами є досить значною. Скажіть, будь ласка, які конкретні заходи буде вживати компанія в майбутньому для зменшення заборгованості та оптимізації структури заборгованості?
Вітаємо, наразі наша компанія досягла значного прогресу в оптимізації своєї структури боргу: по-перше, компанія плавно пройшла піковий період погашення конвертованих облігацій, і конвертовані облігації Shanying Convertible Bond та Eagle 19 Convertible Bond завершили свою конвертацію та погашення за термінами погашення, а пов’язані системні ризики було усунено; По-друге, на кінець 2025 року обсяг непоточних зобов’язань із терміном погашення протягом одного року значно зменшився з 5,766 мільярда юанів на кінець 2024 року до 1,133 мільярда юанів, скорочення на понад 60%; По-третє, фінансування в основному від чотирьох основних державних банків і банків політики постійно зростає, що допомагає досягти розумного контролю фінансових витрат. Надалі компанія буде планомірно відновлювати систему корпоративного кредитування, суворо контролювати капітальні витрати, поступово оптимізувати структуру заборгованості та знижувати рівень левериджу. Дякую за увагу.
Які основні бізнес-цілі компанії Q5 на найближчі 1-2 роки? Надати пріоритет скороченню боргу та збереженню грошового потоку, чи пріоритету покращенню прибутку та відновленню звіту про прибутки?
Привіт, починаючи з 2026 року наша компанія зазнає кардинальної трансформації. Зокрема, 1. Перехід від розширення масштабу активів до досягнення достатньої ліквідності та відновлення рівня прибутку; 2. Трансформувати бізнес-структуру, щоб вона стала більш якісною, і збільшити прибутковість активів. Ми продовжуватимемо впроваджувати заходи щодо зменшення заборгованості, підвищення нашої здатності протистояти ризикам, і в той же час, як основна мета операційного управління, ми будемо постійно оптимізувати «вільний грошовий потік», суворо контролювати капітальні та витратні витрати, а також впроваджувати заходи щодо скорочення витрат і підвищення ефективності, щоб спонукати компанію до переходу від моделі важких інвестицій «зростання, керованого капіталом», до моделі високого прибутку «зростання, керованого операціями». Дякую за увагу.
Q6 Щодо проблеми довгострокового надлишку потужностей у галузі та низького рівня використання виробничих потужностей компанії, як компанія бачить галузевий ландшафт у наступні 2-3 роки? Які плани компанії щодо модернізації продуктової структури?
Привіт, у 2025 році попит і пропозиція на гофрокартон і папір будуть диференційовано розвиватися. Хоча темпи зростання виробничих потужностей провідних підприємств з виробництва паперу з гофрованого картону сповільнилися, виробничі потужності, у які вони інвестували протягом останніх кількох років, постійно вивільнялися. Тим часом великі паперові фабрики дотримуються принципу обережної зупинки, підтримуючи стабільний графік виробництва, завдяки чому рівень використання потужностей галузі зріс до 66%, а пропозиція на ринку зросла. Рівень використання потужностей компанії становить від 90% до 95%, що набагато вище середнього показника по галузі. В даний час паперова промисловість увійшла в стадію глибокої адаптації. Очікується, що звуження рентабельності ще більше прискорить усунення відсталих виробничих потужностей у галузі, сприяючи постійній оптимізації конкурентного середовища галузі та створенню більш сприятливого ринкового середовища для розвитку високоякісних підприємств. У той же час у 2026 році компанія також активно сприятиме реалізації проекту виробництва високоякісної деревної целюлози, щоб досягти самопостачання високоякісних волокон, тим самим всебічно підвищуючи свою цінову конкурентоспроможність. Дякую за увагу.
Яких досягнень досягла компанія Q7 у сфері ESG?
Вітаю! Будучи міжнародним підприємством, яке активно бере участь у всьому ланцюжку переробки відновлюваних ресурсів, виробництва паперу та упаковки, компанія надає великого значення концепції сталого розвитку. Конкретний зміст такий: 1. Спираючись на інтегровані переваги всього ланцюга, компанія зосереджується на циркулярній економіці, створює систему управління вуглецем, оптимізує енергетичну структуру, суворо контролює викиди забруднюючих речовин і сприяє ефективному використанню ресурсів. Компанія успішно пройшла перевірку системи управління викидом вуглецю EATNS і стала провідним підприємством країни з відповідною сертифікацією. Компанія та її дочірні компанії Zhejiang Sanying, Huashan Sanying, South China Sanying і Guangdong Sanying відповідно отримали сертифікати сертифікації стандартизації системи управління викидом вуглецю; 2. Компанія дотримується розвитку, орієнтованого на інновації, суворо дотримується основних показників якості та безпеки продукції та надає клієнтам високоякісні послуги; 3. Завжди ставлячи працівників на основну посаду, вона повністю гарантує законні права та інтереси працівників, захищає професійне здоров’я працівників і допомагає працівникам рости та розвиватися; 4. Постійне вдосконалення структури управління компанією, посилення контролю ризиків та внутрішнього контролю. Конкретний зміст можна знайти у «Звіті про сталий розвиток компанії за 2025 рік». Дякую за увагу.
Яка частка витрат на дослідження та розробки в компанії Q8?
Вітаю! Витрати компанії на НДДКР у 2025 році становили 841 мільйон юанів, що майже не змінилося попереднього року. Він склав 2,92% операційної виручки компанії. Для отримання додаткової інформації зверніться до «Річного звіту компанії за 2025 рік». Дякую за увагу.
Q9 Як розвивається закордонний бізнес компанії?
Привіт, компанія неухильно реалізує свою міжнародну стратегію шляхом придбання ресурсів волокон, поглиблення вигідних ринків і розміщення високоякісних сортів паперу. Вона постійно веде торговельну діяльність у великих глобальних регіонах переробки волокна, таких як Сполучені Штати, Великобританія та Нідерланди, і створює базу з виробництва переробленої целюлози в Південно-Східній Азії, щоб забезпечити постачання високоякісної сировини. Холдингова дочірня компанія Fenghuang Paper Industry належить до підсектору виготовлення паперу на основі деревної маси та має широкий асортимент продукції. В даний час його повна річна виробнича потужність становить 560 000 тонн целюлози та паперу, з потужністю виробництва целюлози 340 000 тонн і потужністю виробництва паперу 220 000 тонн. Пакувальний сектор уважно стежить за розширенням діяльності основних клієнтів за кордоном і побудував вторинні заводи у В’єтнамі та Таїланді, ще більше розширюючи горизонтальні можливості сектору пакування. Компанія продовжить реалізацію ініціативи «Один пояс, один шлях», прискорить розширення пакувального бізнесу за кордоном і шукатиме нові можливості для зростання.